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财星股票财经网:南极电商(002127)多维度挖掘细分市场 打造日常消费品王国

21财经网 2019-12-27 12:58:05

  【编者按】 本陈诉导读:

  公司横向扩品牌,纵向拓品类,深切提份额,进展空间辽阔。线上马太效应牢固上风,经济滋扰不改事迹高增加,保持增持评级。

  投资要点:

  保持增持评级 :公司多个品类占有细分市场占据率第一,连续多品牌多品类扩大,顺势而为推动年夜店计谋,GMV 录得高速增加。思量钱币转化率影响,下调2019-2021 年EPS 至0.49(-0.01)/0.63(-0.02)/0.81(-0.02)元,保持目的价13.18 元,对应2020 年约21 倍PE。

  深切探究蓝海细分市场,多维度拓宽进展空间。公司比拟同业在访客数、店肆数目、贩卖额和付出转化率等方面均具有明显上风。GMV总额领先,多年来高增加趋向不改。借助品牌授权模式的低本钱扩大,横向扩品牌纵向拓品类,出力进步产物市占率,拓宽进展空间。

  年夜店计谋适应线上导流规矩,马太效应作育强者愈强。线上用户数目和生意业务范围连结扩年夜态势,市场扩容历程中,流量向年夜平台堆积。与线下门店差别,主流电商平台对付优良店肆会举行资本倾斜和客户引流。公司适应电商运营新规矩,采纳店肆分层计谋,打造焦点年夜店好店,扩年夜上风。在马太效应的感化下,有看实现强者愈强的场合排场。

  经济颠簸中发掘投资代价,事迹肯定性上风凸显。在消耗承压的配景下,公司GMV 仍旧保持高增加。一方面因为产物定位极致性价比,属于低单价高频次的一样平常斲丧品,遭到负面影响较少。别的一方面公司专注线上运营,精准掌握电商盈利,特别是聚焦低端市场的交际电商与产物定位越发符合,鞭策事迹高增加。股权鼓励筹划订定将来三年事迹目的,着眼久远进展,加强决定信念。

  风险提醒:电商增速、新品类拓展不及预期,商誉减值风险。

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