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大连港股吧:片仔癀(600436)锭剂提价 有望量价齐升

21财经网 2020-01-28 13:13:41

  【编者按】 片仔癀(600436):锭剂提价 有看量价齐升

  种别:公司 机构:国泰君安证券股分有限公司 研究员:丁丹/张帅 日期:2020-01-23

  本陈诉导读:

  焦点产物片仔癀锭剂上调代价,有看实现量价齐升,增厚事迹,加快增加,保持慎重增持评级。

  投资要点:

  保持慎重增持 评级。焦点产物片仔癀锭剂上调代价,有看实现量价齐升, 增厚事迹, 加快增加, 调解2019-2021 年猜测EPS 为2.28/2.92/3.63 元(原为2.32/2.90/3.62 元),上调目的价至140.16元(+18.36 元),对应2020 年PE48X,保持慎重增持评级。

  定位高端消耗,有看实现量价齐升。鉴于重要质料及人工本钱上涨,公司主导产物片仔癀锭剂海内市场零售代价将从530 元/粒上调到590 元/粒,供给代价响应上调约40 元/粒;外洋市场供给代价响应上调约5.80 美元/粒。片仔癀锭剂依托“久长汗青+尽密配方+稀缺质料”打造高壁垒,定位高端消耗,客户对付代价的敏感性相对较低。

  此次终端提价60 元/粒,供给价上调约40 元/粒,部门让利给渠道商,有看更好地引发其营销积极性,从而实现量价齐升。

  事迹有看加快增加。公司近期公布2019 年事迹快报,实现业务收进57.45 亿元,同比增加20.54%,回母净利润13.74 亿元,同比增加20.24%,扣非回母净利润13.60 亿元,同比增加21.01%,连结妥当进展态势。鉴于片仔癀锭剂是其重要收进泉源,2018 年和2019 年前三季度别离孝敬总业务收进的38%和41%,估计此次提价将明显加快事迹增加。

  催化剂:体验馆渠道加快拓展,产物提价

  风险提醒:原质料涨价风险,体验馆渠道拓展低于预期,人工养麝不及预期

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