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600157股吧:科顺股份(300737)公司点评营收快速增长 盈利大幅提升

21财经网 2020-01-31 10:32:08

  【编者按】 科顺股分(300737)公司点评:营收快速增加 红利年夜幅提拔

  种别:创业板 机构:天风证券股分有限公司 研究员:盛兴盛/侯星斗 日期:2020-01-16

  变乱

  公司公布2019 年事迹预报,陈诉期内,公司业务收进同比增加45.31% — 55.00%,回母净利同比增加80% — 110%。

  营收快速增加,红利年夜幅提拔

  陈诉期内,公司营收实现快速增加,取预报中位数为46.5 亿元,同增50%,回母净利润取预报中位数为3.61 亿元,同增95%,在营收高增加的底子上红利环境实现更强劲的增加。凭据公司通告,公司业务收进增加重要缘故原由是市场定单需求茂盛,同时公司出产本领及品牌着名度提拔,贩卖营业增加而至;净利润增加的重要缘故原由是业务收进增加,且毛利率有所提拔而至。从净利润增加环境来看,估计同公司本钱端保持稳固、产物代价略有上调、本钱操纵本领较好有关。

  渐渐构成天下性产能笼罩,渠道美满拓展市场份额凭据公司半年报,公司已在广东佛山、江苏昆山、重庆长命、山东德州、辽宁鞍山、江苏南通建有出产基地,笼罩华南、华北、华东、西南、东北地域,同时正在建立湖北荆门、陕西渭南两年夜出产基地。公司采纳直销+经销的贩卖模式。直销方面,公司在北京、上海、广州、深圳等地开设13 家贩卖分公司;经销方面,公司凭据差别防水市场需求在天下各地进展响应的经销商,现在在天下30 个省分与近1,000家经销商创建了恒久安定的互助干系。

  增速显着快于行业均匀,稳步提拔市场份额

  凭据慧聪防水网资料,2019 年1-6 月,范围以上企业出产的沥青类防水卷材产量同比增加21.96%,主业务务收进同比增加18.1%,利润总额同比增14.4%。行业向年夜企业会合态势显着,科顺股分收进增速显着快于范围以上企业均匀增速,公司市场份额有看连续提拔。

  实行股分回购,稳步扩大产能

  8 月6 日,公司经由过程回购股分的议案,拟利用自有资金以会合竞价生意业务方法回购5,000 万元-10,000 万元公司股分,回购代价不凌驾人平易近币12.00 元/股,将用于员工持股筹划或股权鼓励,或将有助于绑定公司同员工长处配合发展。9 月3 日,公司经由过程对外投资议案,拟在福建明溪县投资出产基地,筹划总投资额约为70,000 万元,估计将有助于公司实行产能结构计谋,提拔公司新型防水质料的出产本领,增强东南地域产能供给及市场拓展力度。

  红利猜测:我们估计公司2019 年、2020 年的回母净利润别离为3.50 亿元、4.57亿元,对应EPS 别离为0.58 元、0.75 元,对应PE 别离为21.84X、16.73X,保持“增持”评级。

  风险提醒:沥青等原质料代价年夜幅上涨;应收账款坏账年夜幅提拔;防水质料需求呈现下滑。

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