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火票网:中国化学(601117)中国化学2019年度经营数据点评

21财经网 2020-02-13 16:11:34

  【编者按】 中国化学公布2019 年12 月谋划数据:公司12 月当月新签条约额32.07亿元,当月实现营收171.41 亿元。2019 年1-12 月累计新签条约额2272.03亿元,此中海内条约额906.37 亿元,境外条约额1365.66 亿元;累计实现业务收进1041.43 亿元。

  公司 2019 年1-12 月累计新签条约额2272.03 亿元,同比增加56.7%;此中12 月新签条约额32.1 亿元,同比下滑78.5%。停止2019 年12 月尾,新签条约/收进已达2.2 倍,新签条约落地周期一样平常延后1-2 年,公司将来事迹保障较强。

  按季度来看,公司2019 年Q1、Q2、Q3、Q4 单季度同比变更别离为48.0%、-5.5%、-7.2%、200.8%。此中Q4 单季度孝敬了年度新签条约额的49.42%,重要系公司10 月份中标俄罗斯波罗的海化工综合体项目 FEED+EPC 总承包,条约金额折合人平易近币约943 亿元,占年度新签条约额的41.50%。

  从积年新签署单环境来看,2012-2019 年新签条约额同比别离变更-4.3%、-16.2%、-11.2%、-13.5%、11.9%、34.9%、52.5%、56.7%。新签署单16年以来进进高速增加期,外洋定单发力显着,若外洋定单落地顺遂,将驱动公司将来事迹快速增加。

  红利猜测与评级:我们保持本来的红利猜测,估计公司2019-2021 年的EPS 别离为0.52 元、0.68 元、0.85 元,1 月15 日收盘价对应的PE 别离为12.9 倍、9.8 倍、7.9 倍,保持 “谨慎增持”评级。

  风险提醒:宏不雅经济不景气、海内化工行业景心胸下行、外洋定单落地不达预期、年夜额计提资产减值风险、汇率猛烈颠簸

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