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劲嘉股份(002191)烟标主业稳健增长 彩盒持续放量

21财经网 2020-05-11 11:01:14

  【编者按】 变乱:公司公布22019年事迹快报,估计整年实现业务收进39.89 亿元,同比增加18.22%;实现回母净利润8.75 亿元,同比增加20.61%。估计2019Q4实现营收11.04 亿元,同比增加10.76%;实现回母净利润2.01 亿元,同比增加12.03%。

  点评:

  事迹切合预期,烟标主业范围稳步增加。2019 年公司营收范围稳步提拔,事迹切合预期。烟标贩卖收进同比增加8.42%(不含重庆宏声、宏劲),主业增加妥当。公司作为烟标龙头,深耕行业20 余年,已得到18 个省级中烟公司的及格供给商资历。在烟草行业调布局的配景下,中短细爆等新型烟草产物较多。公司捉住行业进展机会,紧跟市场需求,加大重点规格、重点品牌产物的计划研发,同时基于领先的计划本领,公司一连得到新定单。同时跟着出产范围扩大和尺度化水平进步,公司烟标营业毛利率有看连续提拔。

  彩盒包装连续放量,酒包烟标扩产有看增厚事迹。公司在佳构烟酒包装、电子产物包装、快消品包装等彩盒包装连续发力,新拓包罗灵犀、氪墨、魔笛等新型烟草品牌,和中诺等手机的供给商资历,2019 年公司彩盒产物营收同比增加87.31%。2019 年12 月,参股子公司申仁包装拟展开扩产项目,改扩后产能为酒包15 万吨和烟标20 万箱。该扩产项目有益加深公司与茅台的互助,猎取更多的茅台定单。同时助力公司在酒包范畴的拓展和延长,增厚公司事迹。

  红利猜测与估值:彩盒营业快速放量,新营业开辟顺遂,小幅上调2020 和2021 年事迹猜测。估计2019-2021 年EPS 别离为0.60、0.73、0.84 元,对应PE 别离为18X、15X、13X。赐与“买进”评级。

  风险提醒:烟草贩卖不及预期,原质料代价大幅上涨

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