顺丰控股2020年三季报分析：Q3利润同比增长52％ 规模扩张壁垒高筑

【编者按】 顺丰控股2020 年以前三季度完成营业收入1095.94 亿人民币，同比增速39.13%，归母净利润55.98 亿人民币，同比增速29.84%。在其中，三季度单一季度完成营业收入384.65 亿人民币，同比增速34.04%，归母净利润18.36 亿人民币，同比增速51.55%。

项目投资关键点

订单数保持高增，推动前3 季速运经营收入同比增长率38%订单数：保持高增。前3 一季度完成快递单号量56.72 亿件，环比暴增74%，已超2019全年度，在其中Q3 订单数20.16 亿件，同比增长率65%。

价格：有一定的下滑。受优惠件扩大产生的结构型调节危害，前3 一季度总计票价格18.19 元，同比减少4.78 元；Q3 票总计价格17.84 元，同比减少4.14 元。

最后，顺丰快递2020 年Q1-Q3 速运经营收入1032.01 亿人民币，同比增长率38%，在其中Q3 收益359.7 亿人民币，同比增长率34%。

消費网上化发展趋势不变，时效性、优惠并驾齐驱

消費网上化发展趋势持续，1-9 月1-9 月实体线产品在网上零售额同比增长率15.3%至6.65万亿，实体线网上购物占有率环比提高4.9pts 至24.3%。一方面，大家分辨顺丰快递高堡垒、高赢利的时效性业务流程保持稳进增长速度；另一方面，自2019 年5 月发展趋势特惠专配（据运联中国智库），顺丰快递下移电子商务销售市场趁机获得收益、另外导向中高档电子商务快递公司绕开廉价博奕区段，完成速运业务流程持续增长。

综合性货运物流转型发展完成时，供应链管理业务流程大势所趋

顺丰快递于2018 年8 月及2019 年2 月各自进行对英国夏晖在国内、港澳的冷链物流业务流程回收及对法国敦豪在国内、港澳的供应链管理业务流程回收，完成企业信息科技与夏晖、敦豪的供应链管理解决方法管理水平的相辅相成融合，从而物流配送服务传动链条进一步拓宽，2020 年Q1-Q3 供应链管理经营收入48.56 亿人民币，同比增长率47%，在其中Q3 收益18.99 亿人民币，同比增长率30%。

热季到来或迎版块性催化反应，水龙头生产能力推广解决要求超预估很有可能1）项目投资端：三季度财产类项目投资加快，共付款固资无形资产摊销等项目投资34.21 亿人民币，同比提升13.59 亿人民币，前三季度总计付款固资无形资产摊销项目投资73.95 亿人民币，同比增速28.03 亿人民币，在解决经营规模扩大开展生产能力贮备的另外，推进本身时效性市场竞争堡垒。

2）未来展望Q4：大家分辨本年物流行业整体展现淡旺季不淡、热季更旺的特点，件量高增仍将持续，“双十一电子商务大佬大促自主创新 冷冬效用”是Q4 快递公司要求超预估提高的关键逻辑性。为解决热季高要求，依据新闻报道，除加仓“速度分离出来”

提高快递分拣高效率及关键因素协作性外，顺丰快递根据使力现代物流、全运输机与无人飞机全方位推广及其提高自动化技术解决工作能力等方法大幅度扩大生产能力，一方面合理调控暴仓风险性，但另一方面也必须关心资本开支因而很有可能产生的成本费工作压力。

“三网”融合，顺丰快递多业务流程合理布局将来出示不尽量网端，航空公司运输飞机扩大累加鄂州机场基本建设，合理提高长距运送商品及时性及业务流程可靠性，另外上量充分发挥规模效益；避雷带端，传统式路运运输队及主干线互联网累加高铁快递合理布局，维护保养中远距运送时效性堡垒；信息平台网端，“智慧大脑”中国联通货运物流各阶段，进一步提效降成本，为业务流程扩大服务保障。“三网”协作下，在时效性及经济发展件基本上对货运、冷链物流、同城网、国际性、供应链管理等全货运物流新起商圈的多维合理布局具有不尽量。