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射洪天齐锂业怎么样 天齐锂业为什么要选择射洪

21财经网 2021-06-06 18:21:04

2018年,天齐锂业以银团贷款的形式收购了拥有世界上最大的盐湖开采商SQM。然而,2018年起,受锂产品供给增加、国内新能源补贴政策逐步退坡等不利因素的影响,锂价迎来调整,天齐锂业经营状况每况愈下。流动性压力终于在2020年爆发,截至去年Q3,天齐锂业净利润同比降幅890.95%,市值较顶峰时期也已近乎腰斩。然而所有投资者万念俱灰之时,我们却坚定地摇起了看多的旗帜!

天齐债务问题加速解决

经历了黑暗,转身便是光明,新希望的曙光已经出现!去年12月8日,天齐锂业全资子公司TLEA拟引入战投——澳大利亚上市公司IGO Limited。本次增资计划拟由IGO全资子公司以现金方式出资14亿美元认缴TLEA股份。天齐将以此用于偿还不低于12亿美元的银团贷款。毫无疑问,引入战略投资者IGO,可以缓解当下到期债务的燃眉之急,财务困境即将转向!

其次,考虑到TLEA的所在的澳洲矿产品质优良,而且IGO背后站着的是花旗、摩根等华尔街巨头,这意味着这次的收购的难度并不大,推进过程大概率还是较为顺利的根据越声从三方渠道的相关的调研发现,IGO其实早已将该收购TLEA所需的相关资金准备好了,相关的文书申请也已经提交至TLEA管辖国英国的政府部门,眼下就差英国官方的“临门一脚”,万事俱备,只欠东风!我们预计,此次IGO的收购事宜或将超预期加速落地。天齐自身的债务问题近期内可以得到妥善解决

而该事项落地后,天齐就满足了引入战投以及在H股增发的条件,我们判断天齐将继续增资扩股,扩张规模,扩大议价力,天齐股价也有望迎来见底回升

收购交易架构图

资料来源:公司公告,兴业证券

继续受益于新能源上行周期

在经历了202年新能源汽车在欧洲等地大幅放量后,2021年将继续成为新能源汽车销量爆发增长,带动整个行业进入向上的关键时间窗口。在补贴政策超预期、新车型热销等因素的带动作用下,2020年全球新能源车销量将达到约270万辆,同比+27%。我们预计2021年全球新能源车市场迎来景气向上的拐点,全年销量将达到434万辆,同比+57%。随着新能源汽车的爆发增长,国内电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂价格已开启向上通道。而天齐锂业作为国内第一大锂矿及锂盐的龙头,充分受益于新能源汽车对传统燃油车的替代,再加之像碳酸锂、氢氧化锂等价格的上涨,我们将继续看好天齐的投资价值。

新能源汽车将高速增长

资料来源:OICA,中汽协,ACEA,ANL,新时代证券

国内电池级碳酸锂价格

资料来源:中国金属网,新时代证券

“十四五”碳中和概念出台,锂资源“如虎添翼

今年“两会”《政府工作报告》中关于2021年重点工作里提出,要制定2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构,推动煤炭清洁高效利用,大力发展新能源。

随碳中和概念的提出、落实,可再生能源将更大程度推进诸如新能源汽车、光伏等产业,以及工具设备电动化、去碳化的发展。我们预计,碳中和的提出打开锂电池更广阔的应用场景。首先,光伏及风电装机量提升带来储能调峰的需求,锂电池作为国内最佳储能方案即将“登堂入室需求迎来爆发,由此带动对上游锂资源需求的极大提升。其次,工具设备电动化也将带动电动工具成长空间进一步打开,而设备电动需要大量锂电池作为能源供给,同样带动锂资源需求。因此,天齐接下来的营业收入和利润增长都随着碳中和概念的到来,得到进一步夯实和推动。

近期各部委、企业关于碳达峰碳中和的表态和部署

资料来源:各部委网站,海通证券

综上所述,越声投研团队认为,天齐自身的债务危机将会随着IGO对于公司矿产收购的完成而平稳度过新能源汽车行业的高景气,以及碳中和提出带来锂资源应用场景的打开,无疑也为投资者提供了更进一步看多保障。我们坚定地相信,公司目前万事俱备,蓄势待发,在债务问题妥善解决及行业景气度高位之下,公司将会否极泰来,扭转乾坤。因此继续坚定的持有,胜利的曙光就在眼前!

越声理财投研部

2021.03.09

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